Σοκ και δέος επικράτησε στις αγορές στο διάστημα ωρών που μεσολάβησε μεταξύ της ανακοίνωσης το προηγούμενο Σαββατοκύριακο, της επιβολής δασμών επί εισαγωγών στις ΗΠΑ που προέρχονται από Καναδά, Μεξικό και Κίνα και της αναβολής της απόφασης για ένα μήνα, που αφορά στις εξαγωγές του Καναδά και του Μεξικού.
Σύμφωνα με τον πιστοποιημένο διαχειριστή κεφαλαίων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και κάτοχο μεταπτυχιακού διπλώματος από το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών κ. Αλέξανδρο Νικολόπουλο όπως ήταν αναμενόμενο, οι αγορές βιάστηκαν να αποτιμήσουν τις νέες συνθήκες, έχοντας σαν σύνθημα και πάλι το “Πούλησε πρωτίστως και μετά ρωτάς το γιατί”.
Οπωσδήποτε, είναι πάρα πολύ δύσκολο να εκτιμηθεί ο οικονομικός και πληθωριστικός αντίκτυπος της επιβολής αυτού του είδους των δασμών, δεδομένης της άγνοιάς μας επί του τελικού τους ύψους, του ενδεχόμενου τρόπου απάντησης των θιγόμενων χωρών και της πιθανής ανταπάντησης των ΗΠΑ ή και των χωρών αυτών με την σειρά τους.
Στις ίδιες αδιευκρίνιστες συνθήκες παραμένουν και οι διαθέσεις των αγορών των νομισμάτων. Μέσα σ’ αυτό το σκοτάδι απροσδιοριστίας η μόνη σταθερά αυτήν την στιγμή είναι η FED, η οποία στο αβέβαιο περιβάλλον που επικρατεί, θα θεωρήσει σχεδόν με βεβαιότητα σαν κατάλληλη νομισματική πολιτική αυτήν της παρατεταμένης παύσης μείωσης των επιτοκίων και ενδεχομένως με τα πρώτα σημάδια διατηρήσιμης αναζωπύρωσης του πληθωρισμού ίσως και αύξησης τους.
Συγκεκριμένα και πάντα σύμφωνα με τον κ. Νικολόπουλο (φωτό) της επενδυτικής εταιρείας HellasFin μια συνέχιση της πορείας μείωσής τους θα είναι οπωσδήποτε αποτέλεσμα χειροπιαστών αποδείξεων, ότι η επιβολή δασμών δεν θα επηρεάσει την ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων.
Έτσι λοιπόν αν δεν έχουμε κάποια στοιχεία μιας αδύναμης αγοράς εργασίας, η οποία επί του παρόντος είναι ισχυρή και δεν έχουμε κάποιες ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης, τότε θα πρέπει να αναμένουμε συνέχιση της πορείας μείωσης των παρεμβατικών επιτοκίων από το 2026.
Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω θα πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι για υψηλή διακυμανσιμότητα προσεχώς, αλλά και να επαναλάβουμε αταλάντευτα ότι σε ένα μακροοικονομικό πλαίσιο αποφυγής μιας ύφεσης στις ΗΠΑ και στον βαθμό που παραμείνει αμετάβλητη η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας κατά 12% εντός του 2025 και 13,8% εντός του 2026, ο S&P 500 στο τέλος του 2025 θα βρίσκεται στην περι το 6900-7100 ζώνη τιμών.
